富临精工最新调研纪要2022Q2

1、发动机配件业务是公司的基本盘业务，去年增长情况以及公司对未来展望？

这块业务比较稳健，历史上保持10-15%的增速，今年和明年可能面临着一个好的契机，预计电动VVT在混动领域有增量。这块增量可能给基本盘业务带来一定增量。

2、电子VVT单车价值量？

取决于单VVT还是双VVT，单个价值量100-200元附近。

3、正极材料价格情况？宁德的定价机制，三季报毛利下滑，未来毛利展望？

分两种情况，一种是大客户宁德时代协调采购锂源，公司只赚取加工费；第二种方式是公司自己采购锂源，这种方式定价更加市场化。公司与宁德的定价机制比较灵活会随着上游原材料价格的上涨而不断调整。

4、公司正极材料业务单吨投资成本如何？

按照前期经验，公司1万吨大概对应1.5亿元投资。

5、正极材料目前客户结构如何，宁德的市场份额有多大？

公司主要客户有宁德时代、蜂巢能源、鹏辉能源和多氟多等。第一大客户为宁德时代，占比70%。宁德公司是2021年10月开始供货。

6、公司如何看正极材料行业这两年扩产？公司所说的高端产能体现在哪？

高端体现在三个方面，一是公司大部分产能为新增产能，产线布局涉及自动化水平领先。二是品质性能指标，公司产品压实密度大。三是公司产品主供高级车型，公司正极材料穿透客户结构看，主要供给了特斯拉的model3和modelY.品质技术性能指标。

新增产能这块，已公布的可能有200-300万吨。但是由于种种原因，产能实际落地比较少，有效产能并没有那么大。

7、公司刚进入正极材料行业不久，怎么做到产品高端化？

公司的正极材料业务开展的主体是升华科技，该公司是国内最早布局磷酸铁锂正极材料的公司，主要的研发团队来自于中南大学，因此公司在该技术路线上的布局较早，有先发优势。

8、李董可以简单介绍下磷酸铁锂几种技术路线的优劣吗？

公司草酸亚铁工艺生产过程中碳化，环保成本较低，降本空间大。公司这种路线产品压实密度大。磷酸铁方法1t磷酸铁产出3t矿渣，环保压力较大，产能比较难出。硝酸铁技术路线主要是德方纳米，目前正极材料做的很好的公司，该技术路线优势是循环次数多，劣势是压实密度底。富临的技术路线缺点是低温性能并不是最优的。

9、李董可以简单介绍下公司主要产品供应特斯拉两款车型的具体情况吗？

从下游供应链反馈的情况来看，公司产品穿透到下游的主要车型是model3和modelY。其中modely公司是主力供货地位，model3公司目前产能还在爬坡，未来在model3的份额上预计会有大幅的提升。总体上这两款车销量较大，公司短期保供压力较大，短期公司产能仍处于供不应求的情况。

10、请简单介绍下未来产能的投放节奏以及现有产能情况？

目前公司总体产能6.2万吨，原有1.2万吨，新增5万吨21年年底达产，另外公司短期还有6万吨新增产能计划，预计22年下半年新增6万吨可以达产。