正泰电器调研纪要2022Q2

Q：户用光伏就地消纳的多吗？未来会有储能需求吗？

肯定是有储能需求的，新能源装机的稳定性不够，所有有波峰波谷的客观存在，国网角度来看，他们考虑线损率，这个是电流越稳定越好，需要削峰填谷来做，是要有配储方案的，不管是10%还是20%。我们安能的户用光伏基本都是上网销售，户用光伏就两个方向要么自发自用要么就全额上网，山东有一些户用是自发自用了，我们合作开发模式必须要全额上网的，目前讲我们还是尽可能选择全额上网，从农户那边收电费是比较困难的。

Q：户用市场的空间？

电站寿命财务端我们是按照20年摊销完成，但是正常使用是28-30年，全国拍脑袋的算法，全国将近1亿户农民，我们在全国有1亿个屋顶，排除掉不愿装的还有5000户，按照户均2万w的规模计算，合计是1000GW规模。山东河南就是好做，广西四川不好做，跟日照有关，如果组件能降到1会6以下，逆变器1毛多，安装成本5毛多，总体成本2块出头的话，四川广西也是可以安装的。存量户用市场70GW多，目前渗透率10%不到，未来高效电池起来快的话，度电成本如果到1毛钱，现在还有1毛7到1毛8，如果我们把现有电站全部拆掉重新装也是可能的。所以不存在做了5-8年以后没有业务做的情况。作为运维方，我的运维费一年就算4分钱，GW量就是4000万，如果我开发了100GW，卖出去了，这样我的运维费净利润就是10个亿，这个模式可以参考房地产转型到物业公司的发展路线。这个赛道一定是一个长坡厚雪的方式。

Q：如何来做好运维模式？

卖给央国企的电站一般会要求运维我来负责，我可以给央国企的发电量兜底，运维的商业模式也不错，运维也是委托我的经销商来做的，我的经销商如果有200mw的运维是他来做的话，他一年轻松赚200万，这个也是我们商业模式的优势，我们不是重点去做哪个方向，安能不是一个强研发的技术模式，他的商业模式创新和资产管理的深度一定是全行业最优秀的。

Q：现在运维的规模？

现在自己持有的电站都是我自己运维的，卖出去的电站1.33GW的运维也是我做的，这个规模肯定是越来越大。每年卖多少有计划，希望健康持续发展。滚动开发存量出售运维为王。

Q：低压电器展望？

1季度还可以，整体收入增速22%，利润7%增长，正泰目前整个低压现在是很吃劲的时候，整个产业链上很紧要的时候，品牌竞争力在加强，没有办法很容易放低身段降价去做，向上看海外三家比较难追赶，天正德力西一直追着我们跑，这个时候对我来说要么突破要么回到之前的竞争状态，对我们来说我们首要的是守住市场份额，处于户用销售，我们更重视在行业客户综合技术方案的推广，一定要先让行业客户接受我们的产品，然后才是普通民众的接受，这两年对低压来说比较关键，往下需要抵御友商追赶往上需要追赶海外三家。