充电桩核心标的特锐德-研报精选

充电产业链是我们目前推荐的子行业，其中充电平台公司是未来持续性更好的投资方向（与数字化、智能化也相关），特锐德是代表性公司（业务处于拐点向上阶段）。

近期特来电成为国内累计充电量首个破200亿度的平台，龙头地位继续巩固。 特来电充电桩方面，平台1-5月新增公共充电桩3.4万台，同比增长39.9%；至5月末，平台累计运营公共充电桩39.7万台，同比增长43.5%，充电网覆盖全国360个城市，市占率全国第一。

充电量方面，平台1-5月累计充电量约40亿度，同比增长91.6%，已达2022全年累计充电量的67.8%，平均每天可充2300万度电。充电量增速高于桩数增速，说明平均单桩充电量显著提升，满功率利用率继续提升。

充电桩政策利好密集催化，行业上行利好龙头发展。 2023年4-5月，中国中央政治局、国常会、发改委和能源局两部委，先后强调要加快推进充电桩设施建设，实现适度超前建设局面，充电桩行业迎来重大利好。根据中国充电联盟预测，2023年全国充电桩有望新增437.5万台，同比增长68.8%；其中公共直流桩有望新增41万台，同比增长40.9%。行业贝塔上行利好龙头高增速，以特来电20%市占率计算，2023年其公共直流充电桩有望新增8.2万台以上。

公司2023年充电设备销售业务有望高增，传统业务稳步增长。 充电业务中，充电设备销售有望实现收入27-30亿元，同比增长40%-50%，毛利率30%，贡献可观利润。传统电力设备业务有望实现收入77-81亿元，同比增长10%-15%，毛利率有望与2022年的24.1%持平。