重卡电动化之长途运输场景渗透可行性分析 | 研报精选

当前电动重卡由于续航里程等限制，多用于封闭场景+短倒运输（占重卡市场20%-30%），为分析长途运输的重卡电动化的可能性，我们做了如下研究：

特斯拉Semi电动重卡续航超800km的原因

特斯拉22年开始交付的Semi电动重卡标配版续航里程达到480km，带电量约600KWh，高配版续航里程超800km，带电量约1000KWh。我们分析其相比国内外竞品续航（150-300km）有明显优势的原因如下：

1、带电量大，4680电池增效明显：1）国内目前主流的充换电重卡带电量约在282-422KMh，满载30+吨的情况下续航普遍在160-200km，更大电池意味着更长的续航；2）特斯拉为Semi电动重卡准备的4680无极耳电池相比2170电芯能量提升5倍，续航里程提升了16%，而单位成本则降低了14%，在三元体系下，相比国产电动重卡普遍使用的磷酸铁锂电池优势明显。

2、每公里能耗低：Semi电动重卡的每公里电耗约在1.25KWh，而国产电动重卡一般在1.8KWh，这得益于1）Semi电动重卡风阻系数极低，仅有0.36Cd，传统设计的重卡约0.7Cd，而有研究表明，风阻系数每降低10%，续航里程能提高约3%；2）Semi电动重卡的1000V高压架构在实现快速充电的同时提升了三电系统的运转效率，结合正向研发下优秀的热管理、动能回收系统，有效节约了能耗。

电池性价比提升+产品正向研发+充换电配套完善有望打开电动重卡长途运输市场空间

根据我们测算，假设特斯拉电动重卡引进国内，在相同的电价等条件下，其标配（15万美金）及高配版（18万美金）5年全生命周期成本分别为180万元、200万元，相比购置成本为37万元的燃油重卡，分别节省了约22%、13%；而带电量仅422Kwh的国产重卡节省约12%，经济性仍有较大提升空间。

结合以上分析，我们认为打开电动重卡长途运输市场的要素是：

1）更完善的充换电服务：Semi电动重卡采用1MW超级充电桩，充电半小时打满70%电量，目前国内尚无同等级的充电设施；我们认为换电是当前更为可行的方式，随着换电站网络的逐渐完善，换电商业模式的成熟，车电分离下的国产重卡经济性会更好。

2）更高能量密度的电池，更低的度电成本：性价比更高的电池在提升续航里程的同时也带动电池成本下行，将对电动重卡经济性有更多改善。

3）正向研发纯电平台，更优秀的三电系统+更低的风阻设计：基于传统油改电平台的电动重卡无法满足需求，车企必须通过正向研发架构更为先进的纯电平台，结合更优秀的三电系统+更低的风阻设计降低每公里电耗，进而提升电动重卡的续航里程和经济性。

投资建议

看好电动重卡渗透率提升，长期空间广阔，重点推荐换电重卡产业链：吉利正向研发支持的换电重卡龙头【汉马科技】、弹性大的换电站设备供应商【瀚川智能】；

看好4680量产提升重卡续航里程，重点推荐大圆柱产业链：预镀镍【东方电热】、芳纶涂覆【泰和新材】、【天奈科技】、【科达利】、【当升科技】、【亿纬锂能】