【 固德威】
1. 22Q4出货指引:组串出货20万台(环比+30%),储能10万台(环比+30%)。全年组串出货50万台+(同比+16%),储能25万台(同比增长3倍)。
2. 23年出货指引:组串60-80万台,储能60-80万台。
3. 盈利水平:IGBT国产导入之后,成本有望进一步下降,当前国产占比30%左右。短期运费下降带动成本下行。
4. 竞争:组串的竞争逐渐开始;储能格局相对较好,行业增速快。
【禾迈股份】
1. 22Q4出货指引:全年微逆出货120万台以上(同比增长近2倍),对应Q4出货指引46万台以上,环比增长30%+。储能四季度预计出货2000台(确收口径)。
2. 23年出货指引:微逆出货250-300万台。储能出货6-8万台。
3. 盈利水平:价格基本稳定,明年一拖一产品放量,毛利率可能会上升。
4. 竞争:微逆需求旺盛,安装要求低,行业环比保持高增速。
【昱能科技】
1. 22Q4指引:全年营收15亿元,对应Q4营收5.7亿,环比增长30%+。
2. 23年指引:营收40-45亿,其中80%是微逆(对应32-36亿),储能和关断器各占10%(对应储能4-4.5亿)。
3. 盈利水平:明年一拖八产品占比提升,带动毛利率向上。规模效应会带来成本下降。
逆变器总结:整体来看,四季度微逆仍然保持高景气,环比出货指引在30%以上,主要原因是微逆对安装要求较低。展望明年,各家公司对储能增速预期高,微逆预期翻倍以上增长。
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【正业科技】
1. 主业:今年动力电池订单接单量同比增长10%-20%。PCB和半导体从二季度开始行业处于下滑状态,预计明年好转。
2. 光伏业务:预计明年3月底投产1GW组件、10月底完成异质结电池的产线安装;焊带预计明年销售5000-6000吨
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