微逆及光储逆变器会议调研纪要2022Q3

admin 2022 年 7 月 7 日13:37:25调研纪要评论410 views阅读模式

要点总结:

光储需求:

一是调峰,这是欧洲需要的;

二是备用电源,是美国、日本需要的;

三是作为刚需的独立电源,是经济崩溃的国家需要的,黎巴嫩、斯里兰卡等。

欧洲储能市场格局:

一等级德国、奥地利、瑞士、瑞典、荷兰,是传统光伏核心市场,主要是三相市场,1OKW以上。阳光和固德威有优势,但产品功率较小,沃太表现亮眼,锦浪给贴牌,价格偏低,也有15KW以上规格。

二等级是意大利、西班牙等南欧国家,主要需要单相低压产品。固德威占比较大,在意大利占比30%。锦浪和首航去年在意大利表现很好,和固德威三分天下,德业在西班牙不错。

三等级是捷克、波兰等东欧国家,电网是三相的,对技术的要求类似德国,对品牌要求低于德国,首航以低价表现不错;

产品:首先3-6KW单相,最简单,价格敏感度也高,像意大利、西班牙、东南亚市场;然后功率段要提升,非洲等地需求向大功率转,原来储能只是用作补充,现在电网不行了对大功率需求提高;下一步是三相高压市场,技术难度更高,客户更挑剔。再往上是大功率的三相高压,20KW以上的,这个市场上能做的厂商很少。

中大功率储能:

1)价格:可能功率越大单瓦价格越高,原因:一是功率大的产 品少,厂商有定价权;二是储能并起来难度更大,对系统稳定性,线路、开关、连接设备影响很大,一台50KW的比5台10KW的加起来贵,但是省了系统中的器材、工时、调试的难度,经济性更好。

2)需求:光储一体在侵吞传统PCS市 场(并网逆变器+PCS + EMS的工商业方案),200KW以下的光储一体有绝对优 势,500KW以上PCS更有优势。

微逆:竞争没有小组串这么激烈。新市场,现在小组串有20多家在做,微逆只有5-8家,今年增长2-3倍,明年1-2倍增长。

Q:光储超预期?

A:市场传导比我们想得慢一点,我们去年就认为会达到这个景气度,今年才达到。除了元器件短缺导致的开工率不足,其他企业订单景气度都很高。储能有三个功能,一是调峰,这是欧洲需要的;二是备用电源,是美国、日本需要的;三是作为独立电源,是经济崩溃的国家需要的。

欧洲能源价格上涨,利好政策推动,已经确定了中长期和俄罗斯能源脱钩。能源系统转型确定。德国这边新政策导致德国微逆爆发。美国这几年疫情、自然灾害导致对能源稳定性要求提升,包括特斯拉这种大IP推动。

中东、南非是因为国家没有足够外汇,过于依赖旅游、奢侈品等产业,在经济不景气的情况下非必需品出口能力弱,有限的外汇首先用于购买食品,所以能源紧缺。代表国家有黎巴嫩、斯里兰卡。现在斯里兰卡也开始放量了,市场反应速度比我们预想得慢。中东、非洲主要是全球供应链有问题,导致用户只能考虑个人解决。这些地区是刚需,是因为政府没钱了维持不了电网,所以是没有补贴的。这种需求较大,很多国家在疫情下支撑不住,也要看人民有没有钱买储能。巴西是因为有政策有补贴。

Q:欧洲光储需求还会向上吗?改装需求?

A:已经比较大了。德国今年达到了20-30万套。明年光伏体量还会提升,但是光伏+储能不会超过光伏市场太多。后年会保持在这个情况,不会有更大规模突破了。目前绝大部分都是新装的,存量改造的都很少。AC耦合机销量很有限,除了一些特别便宜的耦合机。例如光储混合价格为1500的话,耦合机卖400- 500才卖得出去。不改装的原因:一是卖电合同还没到期,比改造划算;二是通过其他方式改造了。

Q:各家在欧洲的优势?

A:欧洲市场分为三个等级。第一个等级是德国、奥地利、瑞士、瑞典、荷兰,是传统光伏核心市场,也是储能最大的市场。主要是三相市场,10KW以上。传统有优势的是阳光和固德威,但是他们产品功率很小,今年暂时也没有新产品。沃太在这个市场表现亮眼,是锦浪贴牌的,价格偏低,也有15KW以上的规格。另外古瑞瓦特和首航还可以,但在核心市场表现平平。下一个等级是意大利、西班牙等南欧国家,主要需要单相低压产品。固德威占比较大,在意大利占 比30%。锦浪和首航去年在意大利表现很好,和固德威三分天下。第三个等级是捷克、波兰、罗马尼亚、立陶宛等东欧国家,电网是三相的,但是比德国穷。对技术的要求类似德国,对品牌要求低于德国。首航以低价表现不错,锦浪没看到太多表现,科士达和科华是单相一体机,在边缘市场,各个市场表现都不算太强势。

华为在西班牙卖得很好的产品,是重点考虑调峰的,其他功能尽量去掉,挪一部分功能到电池,价格会低一些。用户会先买储能逆变器,等电池降价再买电池。

Q:补装电池的情况?

A:在亚非拉比较普遍。

Q:微逆在欧洲?

A:主要是在德国。德国最有优势除了Enphase就是昱能、禾迈,去年应该已经体会到利好政策的影响。德业今年才开始爆发,因为那两家供应能力饱和了。

Q:德国爆发后产能不够?

A:德国本身就是最大的户用市场,19年在欧洲占66%,意大利第二占12%。前年8万台,去年15万台,今年28万台,一直保持100%速度增长。

户用逆变器产能比较大,储能逆变器产能并不大,增长的速度太快了,不仅是产能问题,其他配套资源跟不上。芯片、端子、线缆、货柜、工人数量甚至说食堂大小在过快的增速下都可能会是瓶颈。特别是疫情下,很多东西都供不上。规模太大了以后很多东西和原来的管理经验是脱节的,尤其是辅料的管理逆变器企业之前不重视。原来规模大的企业进这个行业供应链管理有优势,但是专业性上他们不够,比如芯片找英飞凌,新进入者排不上。

Q:德业在欧洲的开拓?

A:已经做进欧洲了,在西班牙做得比较好,去年进入比较早,是二类市场,价格更敏感,对品牌接受度高,所以容易进入。以前西班牙占比不大,现在储能增长快。

德国传统接受的是三相高压产品,但是市场传导是需要时间的。比如微逆以前只找禾迈、昱能,现在市场短缺,所以会找新玩家。高压储能电池短缺得厉害,所以三相低压逆变器有优势。德业也在做差异化,也在开发高压。

Q:低压高压价格对比?

A:高压电池贵,比如升压是从48v升到母线电压370v,还是从700v电池降下 来,电池来做的话需要高压组控,大概3000块钱,低压逆变器做的话同功率的低压逆变器比高压逆变器贵3000块钱,但是加上电池更便宜。而且现在高压电池不好买。20-50KW只有高电压的,20KW首航有,50KW的市场上没有,所以有定价权。

Q:欧洲以外的市场?

A:美国去年10万5千套,增长了200%。美国系统大,光伏储能配比高,用的电池多,比德国产值还大,欧洲是一充一放需求,而美国需要留一点电应对自然灾害。日本也是高价高量储能市场。南非、巴基斯坦、黎巴嫩、菲律宾、越南等国家在全球供应链紧张的情况下储能需求都增加很快。南非有足够多的人口支撑 需求,中东发展也很快,主要是国家的基础设施跟不上。

Q:需求的半衰期?

A:例如国家经济崩溃的市场,用户寻找替代电网的设备,能装的人都想装,就会出现供应不足,后面要么是国家电网恢复了,就不用自备了,需求会下降得很快。如果经济形势恢复不了,原来装不起的人更装不起了,能装的人已经装了,需求会下降很快,除非是开发出更低价的产品,但利润也会下降很快。

欧洲会持续增长,和欧洲整个能源政策相关,2030年和俄罗斯脱钩,2030年前会一直缓步增长。微逆在德国是阳台方案,不是屋顶,开拓了新用户。德国至少有2千万人(1/4)在楼里,迟早其他国家都会跟进,住在大城市里的人都能享受便宜的电价。凡是能源不能完全自给的国家,例如美国、日本、韩国,都可以效仿。且这个不贵,非洲等市场都能用。所以我认为微逆开了一个很好的头。屋顶上微逆和再上储能有重复投资的问题,且会降低收益率。

储能和小光伏系统未来占比会越来越大。在有补贴的时候是往大了装,补贴退坡以后更多是家庭自发自用,所以储能和5KW以下的系统需求会更多。

Q:会从电网变成点对点的?

A:储能是点对点的市场,打造能源社区。微逆是并网系统,仍然要依托于电网。如果电网不稳定,所有并网的都不能用。微逆主要是解决电价高的问题,包括储能对欧洲来说也不是为了解决电网稳定,而是为了调峰降低成本。

Q:储能的预期?

A:市场很好,增速快,可以参考德国市场。预计德国今年28-30万台,翻番的情况。明年可能70-80%增长。今年三季度和二季度持平,四季度继续上升。大部分是1324或者1234,除了锦浪,锦浪原来产品形态不足,今年补足了,一季度产品还没有完全成熟,一季度发了2万台,所以今年可能做到20+万台。去年储能总共50万台左右,古瑞瓦特9.6万套,德业7万套,固德威6万套,锦浪3-4 万套,华为14.7万套,阳光4-5万套。今年一季度全球30万套。

储能的供应是逐渐多的。首先是3-6KW单相储能,这块最简单,大部分厂家从这种产品开始。这块市场价格敏感度也高,像意大利、西班牙、东南亚市场。然后功率段要提升,非洲等地的需求向大功率转,原来储能只是用作补充,现在电网不行了对功率的需求提高。下一步是三相高压市场,技术难度更高,客户更挑剔。再往上是大功率的三相高压,20KW以上的,这个市场上能做的很少,德业可以做。

Q:逆变器价格?

A:逆变器降价一点来平滑电池的涨价,电池长期来看是降价了。目前电池供应不上,很多用户都放弃购买大品牌了,包括欧洲也开始买杂牌了,所以品牌溢价下来了。电池涨价没有对逆变器价格进行挤压,因为客户会降低对电池的要求。

Q:补贴力度?

A:补贴力度最大的是意大利110%,对储电侧补1400欧/KW,电池侧补1200 欧/KW,可以从税收抵扣,安装商未来5年不用交税,对个人来说基本上不花钱。意大利光照条件好,不是能源生产国,适合做光伏。波兰最多一套系统补3000欧左右,相当于补了储能中电池的价格,波兰之前是光伏市场,现在转向光储最大的阻力是用户觉得电池贵。欧洲算下来政府买单的只有30%。德国装30KW的电池才3000多欧,补贴比例很低。

Q:储能的竞争对手?

A:欧洲市场竞争对手很多。亚非拉市场一大竞争对手是古瑞瓦特,但是古瑞瓦特有大量离网型的,离网机不是我们的竞争对象,价格和利润太低了。首航价格低但是性能不能满足需求。英威腾还不错,产品形态和我们比较像。目前在我们这个层面还没有竞争对手,未来英威腾可能会是。

原来做户用做得好的企业渠道也好,品牌也好,价格也低,产品研发速度也快。目前市场上只有锦浪和首航有30KW产品。

Q:储能价格?

A:我们和固德威去年价格7-8k,锦浪价格4k多,同样低价的首航是5k多,所 以不是市场要求低价,而是锦浪为了扩张市场主动采用低价策略。储能有可能出现功率越大单瓦价格越高,原因:一是功率大的产品少,厂商有定价权;二是储能并起来难度更大,对系统稳定性,线路、开关、连接设备影响很大,一台50KW的比5台10KW的加起来贵,但是省了很多系统中的器材、工 时、调试的难度,经济性更好。

Q:功率大的储能逆变器增速会更快吗?

A:本身在侵吞传统PCS市场,就是并网逆变器+PCS+EMS的工商业方案,类似组串替代集中式的历程。我们认为200KW以下的光储一体有绝对优势,500KW 以上PCS更有优势。

Q:微逆新进入者?

A:华为、阳光也在做,但有个问题和优化器有冲突,明年能投放市场。华为预计价格和品牌形象会比较高,和我们没有竞争。阳光就不太知道。有一些小的公司也在做,但是错过了微逆特别稀缺的时候,估计后年会出货。微逆明年还不会卷,后年会处于比较正常的竞争。微逆在侵吞小组串的市场,现在小组串有20多家在做,微逆只有5-8家,以后竞争也不会有小组串这么激烈。我们产品力好,不担心低价竞争。

很多组串厂家退出巴西等市场,说明利润已经很低了。我们组串的毛利率稳定,不追求组串的销量的增长。

Q:微逆的预期?

A:微逆是新市场,竞争者小,抢组串的市场,今年涨2-3倍,明年1-2倍增长

 

【调研社提示】


所有资料仅为投资笔记,不构成投资建议;


所有调研和报告仅为他人观点,重点是取其精华;


最大的风险就是买入你不熟悉的公司;


在正确的时机买入比什么都重要。


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